Vorig jaar heeft Bouwbedrijf WenC een nieuwe controlerend accountant aangesteld. De jaarrekening van WenC, alsmede die van de door haar overgenomen partijen, waren steeds van een goedkeurende verklaring voorzien. Door de crisis zijn de opdrachten en de cashflow enigszins teruggelopen. Hierdoor ontstaat steeds meer druk op de liquiditeitspositie en de terugbetaalcapaciteit voor de leningen. De accountant voert een analyse uit op de huidige winstcapaciteit van de onderneming in vergelijking met voorgaande jaren.

Uit zijn analyse blijkt dat een aanzienlijk deel van de nettowinst in voorgaande jaren was bepaald door de projectresultaten van projecten van de overgenomen partijen. Vanwege de frequentie van de positieve resultaten op overgenomen projecten besloot de accountant een aanvullend onderzoek uit te voeren.

Uit een nadere analyse van deze projectresultaten bleek dat op het moment van overname de voorzieningen op deze projecten te hoog en daarmee de projectresultaten te negatief waren ingeschat. In latere jaren, waarin de operationele resultaten tegenvielen, 'kwam het management tot de ontdekking dat de voorzieningen te hoog waren' en konden schommelingen in het resultaat worden opgevangen.

Het management overtuigde de accountant ervan dat geen afwaardering van de goodwill (impairment) nodig was, net zoals zij de vorige accountant eerder hadden overtuigd dat de geraamde projectresultaten reëel waren.

Dit 'appeltje voor de dorst' dat zo werd gecreëerd, gaf de illusie van een gezond bedrijf dat eenvoudig aan haar terugbetalingsverplichtingen kon voldoen. Ondanks de teruglopende opdrachtenportefeuille bleef als gevolg van deze methode de winstgevendheid (administratief) redelijk op peil. De operationele cash flow en daarmee de terugbetaalcapaciteit op de leningen bleken echter onvoldoende te zijn, resulterend in liquiditeitsproblemen, die op het eerste gezicht niet zichtbaar werden uit een analyse van de winst- en-verliesrekening.

Aandacht voor terugbetaalcapaciteit of (operationele) cash flow blijft van groot belang. Het belang van het kasstroomoverzicht in combinatie met de winst- en-verliesrekening verdient dus aandacht van de accountant. Evenals een structureel significant verschil tussen winstgevendheid en cashflow.

De rubriek wordt verzorgd door: Remco de Groot, Ernst & Young Fraud Investigation & Dispute Services, Michel Grummel, Alvarez & Marsal Dispute Analysis Benelux, Ellen van Nimwegen, PricewaterhouseCoopers Forensic, Jurgen van Vliet, Deloitte Forensic & Dispute Services.