Opinie 24 juni 2009

'Quantum leap in risk management'

De titel is een uitspraak van Rick Bookstaber. Bookstaber is gepromoveerd aan MIT en afkomstig van Wall Street. Hij werkte onder meer bij Morgan Stanley. Maar wat vooral belangrijk is, is dat hij op diverse momenten heeft laten blijken meer dan gemiddeld inzicht te hebben gehad in de bestaande crisis en oorzaken daarvan.

Op dit moment wordt hij regelmatig gevraagd toelichting en adviezen te geven aan Amerikaanse politici in de Senate en House. Hij spreekt onder meer over systemic risk, een onderwerp dat ook al door Jules Muis is belicht. 

Wat ik duidelijk wil maken is het volgende: Rick Bookstaber is niet van gisteren en hij doet er toe. En hij denkt na over oplossingen. Waarom zien we de crisis niet op tijd aankomen en hoe zouden we dat in toekomst wel kunnen doen? 

Bookstaber geeft - in zijn woorden - aan dat de financiële producten achterlopen bij echte producten. Hij geeft een voorbeeld van pinda's die worden verwerkt in een fabriek. Als we een probleem ontdekken met de pinda's dan kunnen we in de hele keten herleiden - via barcode - waar de pinda's vandaan komen. Dat kan vandaag niet met financiële producten. 

Rick Bookstaber op zijn blog: 

For these reasons, the first recommendation in both my Senate and House testimony was "get the data". How can we do that? Well, first, by legislative demands to require investment firms - including large hedge funds - to provide the data. Then by the proper application of a mark up language so it can be done in a consistent, aggregatable way.

(...) But the proper use of mark up languages along the lines of XBRL can give us the data we need to address market crises as they start to form.

(...) Having the proper tags- the proper bar code, if you will - for financial products, ranging from bonds and equities to structured products and swaps will allow us to understand the potential for crisis events and system risk. It will help us anticipate the course of a systemic shock. It will identify cases where many investors might be acting prudently, but where their aggregate positions lead to a level of risk which they on their own cannot see. It also will give us the means to evaluate crises after the fact.

(...) Indeed, it could be the foundation for a quantum leap in risk management.

Philip Elsas hield in Kansas een presentatie over dit onderwerp. Zijn voorstel is om een standaardapplicatie te maken voor tracking and tracing van financiële producten. Financiële producten met een XBRL-barcode om tracking and tracing mogelijk te maken.

Philip Elsas ziet ook een rol voor accountants: 

"The audit firms, as first aggregators of systemic risk indicators, connect 'micro to macro' in XBRL and submit their audited sector indicators to a government agency responsible for the new anticipation and mitigation tasks."