Eumedion: 'Bescherming beursgenoteerde bedrijven onnodig'
De verschillende voorstellen om Nederlandse beursondernemingen extra te beschermen tegen vijandige overnames zijn ongenuanceerd en onnodig en staan op gespannen voet met Europese regelgeving.
Dit stelt koepelorganisatie van institutionele beleggers Eumedion in een brief aan informateur Schippers. Eumedion vindt het van groot belang dat met name in de situatie van een vijandig overnamebod het bestuur en de raad van commissarissen (RvC) geen overhaaste besluiten nemen. Zij dienen voldoende tijd en ruimte te hebben om alle opties te onderzoeken, waaronder ook de mogelijkheid om op zelfstandige basis door te gaan aan de hand van een aangescherpte strategie.
Europees recht
De tijdelijke inzet van een beschermingsconstructie kan voor die rust en ruimte zorgen. Volgens Eumedion hebben Nederlandse beursondernemingen over het algemeen voldoende effectieve juridische dan wel economische beschermingsmogelijkheden. "Wetgeving op dat terrein is daarom niet per sé nodig. Wetgeving die erin voorziet om van 'hogerhand' en zonder bemoeienis van de aandeelhoudersvergadering het bestuur en de RvC die rust en ruimte te geven, zoals voorgesteld door verschillende commissarissen en VNO-NCW, zou bovendien stuiten op de grenzen van Europees recht (specifiek de overnamerichtlijn en de richtlijn kapitaalbescherming)", aldus Eumedion
Gestanddoeningsdrempel
Mocht het nieuwe kabinet desalniettemin toch willen kiezen voor nieuwe wetgeving, dan zou wat Eumedion betreft een verhoging van de drempel om een bod te effectueren het minst kwalijk zijn. "Die drempel ligt nu op 50%+1 van de aandelen. Die gestanddoeningsdrempel zou verhoogd kunnen worden naar 95%. Alleen wanneer het bestuur van de 'doelwit' daarmee instemt, zou de bieder die drempel mogen verlagen. In geval van een vijandige overname zal dat niet gebeuren. Een vijandige bieder zal hoogstwaarschijnlijk nooit een zo hoog percentage van 95% van de aandelen achter het bod krijgen", aldus Eumedion.
Discussie
Na enkele recente biedingen, op onder meer Unilever en AkzoNobel, ontstond een discussie over of bestuurders van Nederlandse beursondernemingen op grond van de huidige wet- en regelgeving wel voldoende in staat zijn om tot een gedegen afweging over een (vijandig) overnamebod te komen.
Verschillende partijen, waaronder werkgeversorganisatie VNO-NCW, minister Dijsselbloem van Financiën en een aantal commissarissen riepen op tot meer beschermingsmogelijkheden. De voorstellen varieerden van een wettelijke bedenktijd tot een overheidscommissie die buitenlandse overnamebiedingen moet goedkeuren.
Gerelateerd
SER ontvangt recordaantal fusie- en overnamemeldingen
De Sociaal-Economische Raad (SER) heeft vorig jaar 950 meldingen ontvangen van fusies en overnames. Dat aantal was niet eerder zo hoog. Het vorige record stond op...
Voorwaarden voor bedrijfsovername wat versoepeld
In vergelijking met vorig jaar zijn de voorwaarden rondom bedrijfsovernames gedeeltelijk versoepeld. Verkopende ondernemers weten steeds vaker een uitgestelde betaling...
Overnamemarkt groeit licht, bedrijven sneller verkocht
De Nederlandse overnamemarkt is het afgelopen half jaar licht gegroeid. In de eerste helft van 2024 steeg het aantal verkooptransacties met twee procent en liep...
Herstel Nederlandse overnamemarkt zet door
Het herstel van de Nederlandse overnamemarkt heeft zich het afgelopen half jaar doorgezet. In de tweede helft van 2023 steeg het aantal verkooptransacties met 5...
Fusie- en overnamemarkt in 2023 wereldwijd op dieptepunt
De waarde van de wereldwijde fusie- en overname-activiteiten bereikte over heel 2023 een waarde die sinds 2013 niet zo laag is geweest. In totaal was de wereldwijde...