Nieuws 23 juli 2014

Eumedion: beursfondsen en accountants geven gehoor aan oproep informatievere verklaring

Een relatief grote groep beursondernemingen en accountants heeft gehoor gegeven aan de oproep van beleggers om een meer informatieve, ondernemingsspecifieke controleverklaring bij de jaarrekening 2013 te voegen.

Dit blijkt uit de vandaag door Eumedion gepubliceerde evaluatie van het 'AVA-seizoen' 2014.

De informatievere controleverklaring draagt bij aan een betere dialoog tussen aandeelhouder en accountant over de controlewerkzaamheden en over de belangrijkste risico's op materiële fouten in de jaarrekening, aldus de koepel van institutionele beleggers.

De participatie van aandeelhouders aan de besluitvorming op de aandeelhoudersvergaderingen (AVA's) is dit jaar naar recordhoogte gestegen. Lag de gemiddelde 'AVA-opkomst' van de AEX-ondernemingen in 2013 op ongeveer 63 procent; in 2014 was gemiddeld bijna 70 procent van het geplaatst kapitaal op de AVA aanwezig of vertegenwoordigd. Tussen 2004 en 2014 is de gemiddelde AVA-opkomst meer dan verdubbeld. "Aandeelhouders tonen hiermee hun betrokkenheid bij het reilen en zeilen van de Nederlandse beursondernemingen", aldus Eumedion.

Eumedion signaleert in het rapport verder de volgende zaken:

• De meest controversiële agendapunten (gedefinieerd als meer dan 20 procent tegenstemmen) betroffen de voorstellen om het ondernemingsbestuur te machtigen nieuwe aandelen uit te geven en om bestaande aandeelhouders het voorkeursrecht op de eventuele nieuwe aandelen te ontzeggen: bijna tweederde van de 'top 36' van meest controversiële AVA-agendapunten wordt beheerst door deze voorstellen.
  
  
• Het stempunt over de decharge van de raad van commissarissen wordt door aandeelhouders steeds vaker aangegrepen om een 'proteststem' uit te brengen. Dit jaar gebeurde dat bij Heineken en Corbion uit ongenoegen over de uitvoering van het beloningsbeleid en bij AMG uit ongenoegen over het gebruik van een beschermingsconstructie.
   
• Voorstellen om van accountant te wisselen en om de beloning van commissarissen te verhogen stonden dit jaar relatief vaak op de AVA-agenda. Al deze voorstellen werden met grote meerderheden door de aandeelhouders aangenomen.
   
• Beursondernemingen nemen steeds betere strategie- en risicoparagrafen op in hun jaarverslag. Steeds meer vennootschappen geven meer inzicht in de strategie en het verdienmodel en kwantificeren de strategische, (financiële) langetermijndoelstellingen. En steeds meer ondernemingen beschrijven hun risicobereidheid, geven een overzicht van de belangrijkste risico's met daarbij hun potentiële impact en beschrijven de maatregelen om de belangrijkste risico's te mitigeren. Opvallend is dat met name de risico's op corruptie en omkoping meer aandacht krijgen; zowel intern als extern (in de verslaggeving).

Uit het evaluatierapport blijkt dat slechts één van de in totaal 924 geagendeerde voorstellen door de AVA werd afgestemd (bij AMG: het voorstel tot uitsluiting of beperking van het voorkeursrecht; de stemuitslag van de op 1 juli gehouden BAVA van Corbion is hierbij niet meegerekend). In 2013 werden nog tien AVA-voorstellen weggestemd.

Eumedion-directeur Rients Abma hierover: "Dit is niet een teken van onverschilligheid van de kant van aandeelhouders of blind vertrouwen van aandeelhouders in de ondernemingsleiding. Integendeel: de participatie van aandeelhouders aan de besluitvorming op de AVA was dit jaar recordhoog en ook buiten de AVA vinden steeds meer gesprekken tussen aandeelhouders en de ondernemingsleiding plaats."

"Het lijkt er eerder op dat ondernemingen en aandeelhouders door de min of meer continue dialoog elkaars standpunten goed kennen en minder voor verrassingen worden geplaatst. Beursondernemingen kennen steeds beter de opvattingen van aandeelhouders en weten 'hoe ver' ze kunnen gaan met hun voorstellen. In die zin is de relatie tussen Nederlandse beursonderneming en hun aandeelhouders volwassener geworden. Slechts één verworpen stempunt is derhalve eerder een teken van sterkte dan van zwakte".