Nieuws 28 december 2011

AFM en DNB hoeven niets te vergoeden na fout

Het bestuursverbod dat de AFM en DNB in 2003 oplegden aan twee voorkennishandelaars was weliswaar onrechtmatig. Maar de toezichthouders hoeven de schade van de twee bestuurders van Veer Palthe Vôute (VPV) niet te vergoeden, zegt de Hoge Raad.

In het najaar van 1999 bezondigden de vermogensbeheerder van VPV zich aan handel met voorkennis. In het voorjaar van 2003 gaven DNB en AFM 'aanwijzingen' die ertoe leidden dat de bestuurders van VPV werden ontslagen. Beide bestuurders vochten het bestuursverbod met succes aan bij het College van Beroep voor het bedrijfsleven. Het College vond onder meer dat de toezichthouders hun besluiten onvoldoende hadden gemotiveerd. 

In 2008 veroordeelde het Gerechtshof Amsterdam de twee tot een boete van € 67.500 respectievelijk € 37.500. Hiertegen hebben de twee bestuurders cassatie aangetekend. De Hoge Raad heeft beide veroordelingen dit jaar bekrachtigd, maar de boetes verlaagd tot € 60.750 en € 33.750. 

Op 23 december jongstleden heeft de Hoge Raad ook het laatste woord gesproken over de schadeclaim van de twee ontslagen bestuurders. Aanvankelijk vonden de rechtbank en het gerechtshof dat de toezichthouders 40 procent van de door het bestuursverbod veroorzaakte schade moeten vergoeden. De rest moesten de twee zelf dragen, omdat zij door hun gedrag een flinke mate van eigen schuld hadden aan de strafrechtelijke veroordeling, die uiteindelijk toch wel tot hun ontslag zou hebben geleid. 

De Hoge Raad kent echter aanmerkelijk meer gewicht toe aan de eigen schuld van de voorkennishandelaars. De toezichthouders zouden niet tot het bestuursverbod zijn gekomen als de twee bestuurders zich niet zouden hebben schuldig gemaakt aan handel met voorkennis, waarvoor de twee later strafrechtelijk onherroepelijk veroordeeld zijn. De schadeveroorzakende omstandigheden die aan de twee toezichthouders kunnen worden toegerekend zijn te verwaarlozen vergeleken met het aandeel dat de twee boosdoeners in hun ontslag hebben gehad. Daarom moet de schade geheel voor rekening van de twee veroordeelde ex-bestuurders blijven. 

In dit geval blijft de voorbarige sanctie van de AFM en DNB dus zonder financiële gevolgen voor de toezichthouders.