AFM: kans op voorwetenschap verkleind
Anno 2010 is de norm voor het tijdig publiceren van koersgevoelige informatie voor de meeste marktpartijen duidelijk. Daardoor is de kans op handel met voorwetenschap verkleind. Dat concludeert de Autoriteit Financiële Markten (AFM) na vijf jaar toezicht op marktmisbruik.
Stonden de eerste jaren vooral in het teken van het uitleggen van de regels, anno 2010 is de norm voor het tijdig publiceren van koersgevoelige informatie voor de meeste marktpartijen duidelijk, concludeert de toezichthouder in een vandaag gepubliceerd rapport. Discussies gaan vooral nog over technische interpretaties. Door de eerdere publicatie van koersgevoelige informatie is de kans op handel met voorwetenschap verkleind, met name bij persberichten over fusies en overnames.
Uit het rapport 'Vijf jaar toezicht op Marktmisbruik' blijkt, dat de AFM in de afgelopen vijf jaar meer dan 250 onderzoeken heeft uitgevoerd naar mogelijk marktmisbruik en meer dan dertig keer aangifte heeft gedaan. De AFM heeft ook handhavend opgetreden, zowel tegen bedrijven die koersgevoelige informatie niet op tijd publiceerden, beleggers die handelden met voorwetenschap als tegen meldingsplichtigen die hun transacties niet tijdig bij de AFM hadden gemeld.
Daarnaast heeft de AFM zo'n dertig keer gebruikgemaakt van haar bevoegdheid om de handel in financiële instrumenten te onderbreken.
Verschillende onderzoeken naar de handel met voorwetenschap werden afgerond en overgedragen aan het Openbaar Ministerie. In enkele grote overnamezaken heeft de AFM intensief samengewerkt met Europese collega-toezichthouders. In deze dossiers waren oplopende koersen bij overnamebiedingen reden voor onderzoek. Inmiddels is in verschillende landen aangifte gedaan tegen deze partijen.
Behalve door de AFM is ook door een aantal toezichthouders in andere landen aangifte gedaan.
Met invoering van de richtlijn Marktmisbruik in de Nederlandse wetgeving kwam in oktober 2005 een aantal nieuwe gebods- en verbodsbepalingen onder het toezicht van de AFM. De belangrijkste twee vernieuwingen waren:
- uitbreiding van het verbod op marktmanipulatie; en
- toezicht van de AFM op het onverwijld openbaar maken van koersgevoelige informatie.
Op dit moment staat de Europese Unie aan de vooravond van een herziening van de richtlijn Marktmisbruik. Er zijn veel ontwikkelingen geweest in de markt sinds de implementatie van de richtlijn.
In het rapport schetst de AFM een beeld van vijf jaar toezicht op marktmisbruik waarbij zowel wordt ingegaan op het gedrag van partijen in de markt, als op de manier waarop de handel verloopt.